讲述由云翼（关海山）率领之大旗门当年因护宋帝昺失败而归隐大漠，十五年后欲重出江湖，却因儿子云铿（陈庭威）与仇家之女冷青萍相恋而事败，翼被逼再次归隐，而云铮（刘青云）及铁中棠（石修）却受此事连累而被逐出师门。 棠与铮遭仇家追杀，棠跌下悬崖，为水灵光（麦翠娴）及其母木柔颂（马海伦）所救、棠、光相恋，却发现二人乃同父异母之兄妹。 而铮则遇上温黛黛（刘淑华），黛黛本乃大旗门之仇家司徒笑之养女，藉接近铮而..